Veo que todos están escribiendo pensamientos profundos sobre lo que será el discurso de Jay en Jackson Hole. En lugar de un tratado de varias páginas en Substack detrás de un muro de pago, lo daré gratis. JH tiene cuatro resultados: 1) rendición total, indicando que septiembre es un hecho y la tasa terminal es más baja. (0% de probabilidades) 2) dovish - neutral. Apoyando 2 recortes, uno de los cuales es en septiembre. Las probabilidades pasan del 85% de nuevo al 100% para septiembre, arrastrando el stir más alto en general (bajos rendimientos) 5% de probabilidad. 3) hawkish - neutral. La inflación y el NFP de agosto determinarán si septiembre es un recorte o no. Septiembre pasa a 50% de probabilidades, el resto del stir hace muy poco, 85% de probabilidad. 4) hawkish AF. "Siempre tuvimos razón". Toma explícitamente septiembre fuera de la mesa. Gran movimiento a la baja en general. 10% de probabilidad. Powell deja caer el micrófono sobre la independencia de la Fed y un FU a Trump.