我看到每個人都在寫關於傑伊在傑克遜霍爾演講的深刻思考。與其在付費牆後寫一篇多頁的Substack論文，我不如免費分享。 傑克遜霍爾有四種結果： 1) 完全投降，表明九月的決定已經做出，終端利率更低。（0% 機率） 2) 溫和 - 中立。支持兩次降息，其中一次在九月。九月的機率從85%回升到100%，導致整體利率上升（低收益率）5% 機率。 3) 強硬 - 中立。8月的通脹和非農就業數據將決定九月是否降息。九月的機率為50%，其餘利率幾乎沒有變化，85% 機率。 4) 強硬到極點。"我們一直是對的"。明確將九月排除在外。整體大幅下跌。10% 機率。鮑威爾在美聯儲獨立性上的發言和對特朗普的反擊。