Sé que esta imagen está recibiendo muchas reacciones negativas, pero escenas como esta siempre me han fascinado. Incluso en la universidad, cuando experimenté una por primera vez, el piso de negociación representaba energía, competencia y puro caos del mercado, todas las cosas que me atrajeron a este mundo. Alguien comentó que parece sardinas enlatadas. Quizás. Pero para mí, es mucho más que eso. Estás codo a codo con personas que mueven miles de millones de dólares basándose en información de tick por tick. Se están haciendo apuestas laterales, las emociones están a flor de piel, se están creando ganadores y perdedores en tiempo real, y los titulares están remodelando constantemente las decisiones. Es intenso, está vivo, y si amas el juego del trading, es uno de los entornos más electrizantes en los que puedes estar. A lo largo de los años, he conocido a muchos traders que dejaron el mundo institucional para operar su propio capital. Casi todos ellos comienzan solos y luego buscan comunidad en un grupo de compañeros de trading. La constante charla, el flujo de ideas, la adrenalina compartida cuando las cosas se vuelven locas. El trading puede ser solitario, pero en un piso como ese, eres parte de algo más grande. Si esto fuera un departamento de contabilidad, entendería la crítica. Pero para el trading, este es exactamente el lugar donde quieres estar, en medio de la acción, rodeado de información y parte de una comunidad que vive y respira los mercados.

Entiendo que muchos inversores toman decisiones basadas en temas macroeconómicos y proyecciones fundamentales. Pero si eres un trader, ese tipo de pronósticos es en gran medida irrelevante. Lo único que realmente importa a corto plazo es el flujo y la posición, porque esos afectan directa e inmediatamente los precios de los activos. Los factores macro y fundamentales pueden servir como anclas a largo plazo, pero operar basándose en ellos por adelantado puede ser una forma costosa de aprender paciencia. En este momento, no hay nada en el flujo o la posición del mercado que sugiera una postura bajista. ¿Podría salir una noticia en los próximos cinco minutos y cambiar esa perspectiva? ¡Por supuesto! Pero tal como están las cosas en este segundo, los flujos siguen siendo resilientes. Los minoristas continúan invirtiendo en nombres especulativos en el espacio de derivados, las rotaciones específicas de sectores están siendo recibidas con flujos institucionales consistentes, y los grandes asignadores están aumentando gradualmente su exposición a acciones. Mientras tanto, los especuladores tácticos han sido rápidos en volver a apalancarse incluso en breves retrocesos. Todo esto ocurre con un gran número de asesores tácticos aún bajo rendimiento y con un peso inferior al del índice de referencia a medida que se acerca el final del año. Y si no crees en esa perspectiva, entonces debes hacerte una simple pregunta... ¿por qué es que cada vez que el mercado sufre un golpe, los flujos de acciones se mantienen estables y resilientes? Todo esto apunta a una conclusión: el camino de menor resistencia aún parece ser hacia arriba. Este mercado tiene $SPX 7000 escrito por todas partes antes de fin de año (dado que no ocurra un evento extraño). Sé que puede ser difícil para algunos escuchar esto, pero lo digo como lo veo. No disparen al mensajero... solo estoy traduciendo lo que el mercado ya está diciendo.

Los mercados siempre son un meta en evolución. En 2015, las mesas de prop trading, los allocators y los RIAs estaban muy enfocados en la inversión basada en cuantitativos. Esa era la narrativa dominante. Si no estabas haciendo algo sistemático, era difícil captar la atención de la gente. Para 2019, el enfoque se había desplazado aún más hacia el aprendizaje automático. Hoy, estamos viendo una rotación de vuelta hacia el trading discrecional. Los allocators están mostrando más apertura para respaldar a los gestores discrecionales nuevamente, algunos de los grandes pods están buscando activamente tomadores de riesgos discrecionales y hay un cambio notable en el sentimiento en todo el espacio. Es difícil decir cuánto tiempo durará esta tendencia, pero es refrescante ver a la industria poniendo mayor énfasis en los resultados en lugar del camino específico utilizado para lograrlos.