Eu sei que essa foto está recebendo muitas reações negativas, mas cenas como essa sempre me fascinaram. Mesmo na faculdade, quando experimentei um pela primeira vez, o pregão representava energia, concorrência e puro caos de mercado, todas as coisas que me atraíram para este mundo. Alguém comentou que parece sardinhas embaladas em lata. Talvez. Mas para mim, é muito mais do que isso. Você está ombro a ombro com pessoas que movimentam bilhões de dólares com base em informações tick por tick. Apostas paralelas estão acontecendo, as emoções estão em alta, vencedores e perdedores estão sendo feitos em tempo real e as manchetes estão constantemente remodelando as decisões. É intenso, está vivo e, se você gosta do jogo de negociação, é um dos ambientes mais eletrizantes em que você pode estar. Ao longo dos anos, conheci muitos traders que deixaram o mundo institucional para negociar seu próprio capital. Quase todos eles começam sozinhos e depois buscam uma comunidade em um grupo de amigos comerciais. As brincadeiras constantes, o fluxo de ideias, a adrenalina compartilhada quando as coisas ficam selvagens. A negociação pode ser solitária, mas em um andar como esse, você faz parte de algo maior. Se este fosse um departamento de contabilidade, eu entenderia as críticas. Mas para negociar, é exatamente aqui que você quer estar, no meio da ação, cercado de informações e parte de uma comunidade que vive e respira os mercados.

Entendo que muitos investidores tomam decisões com base em temas macroeconômicos e projeções fundamentais. Mas se você é um trader, esse tipo de previsão é amplamente irrelevante. A única coisa que realmente importa no curto prazo é o fluxo e o posicionamento, porque eles afetam direta e imediatamente a precificação dos ativos. Fatores macro e fundamentais podem servir como âncoras de longo prazo, mas negociar com base neles com antecedência pode ser uma maneira cara de aprender a ter paciência. No momento, não há nada no fluxo ou posicionamento do mercado que sugira uma postura de baixa. As notícias poderiam sair nos próximos cinco minutos e inverter essa visão? É claro! Mas, como está neste segundo, os fluxos permanecem resilientes. O varejo continua a investir em nomes especulativos no espaço de derivativos, as rotações específicas do setor estão sendo atendidas com entradas institucionais consistentes e os grandes alocadores estão aumentando gradualmente a exposição a ações. Enquanto isso, os especuladores táticos foram rápidos em realavancar até mesmo breves recuos. Tudo isso com uma grande parte dos consultores táticos ainda com baixo desempenho e abaixo do peso do benchmark no final do ano. E se você não acredita nessa visão, então você tem que se fazer uma pergunta simples: por que toda vez que o mercado é atingido, as entradas de ações permanecem estáveis e resilientes? Tudo isso aponta para uma conclusão: o caminho de menor resistência ainda parece mais alto. Este mercado tem $SPX 7000 escritos por toda parte antes do final do ano (dado nenhum evento de cauda estranho). Eu sei que pode ser difícil para alguns ouvirem, mas eu chamo como eu vejo. Não atire no mensageiro..... Estou apenas traduzindo o que o mercado já está dizendo.

Os mercados são sempre uma meta em evolução. Em 2015, mesas de suporte, alocadores e RIAs estavam fortemente focados em investimentos baseados em quant. Essa era a narrativa dominante. Se você não estivesse fazendo algo sistemático, era difícil chamar a atenção das pessoas. Em 2019, o foco mudou ainda mais para o aprendizado de máquina. Hoje, estamos vendo uma rotação de volta ao comércio discricionário. Os alocadores estão mostrando mais abertura para apoiar os gestores discricionários novamente, alguns dos grandes pods estão buscando ativamente tomadores de risco discricionários e há uma mudança perceptível no sentimento em todo o espaço. É difícil dizer quanto tempo essa tendência vai durar, mas é revigorante ver a indústria colocando maior ênfase nos resultados do que no caminho específico usado para alcançá-los.