Я знаю, що ця картина викликає багато негативних реакцій, але такі сцени мене завжди захоплювали. Навіть у коледжі, коли я вперше відчув його, торговий зал уособлював енергію, конкуренцію та чистий ринковий хаос, усе те, що приваблювало мене в цей світ. Хтось прокоментував, що це схоже на сардини, упаковані в банку. Пе́вно. Але для мене це набагато більше, ніж це. Ви стоїте пліч-о-пліч з людьми, які переміщують мільярди доларів на основі інформації про кліщ за кліщем. Побічні ставки відбуваються, емоції зашкалюють, переможці та переможені визначаються в режимі реального часу, а заголовки постійно змінюють рішення. Він напружений, він живий, і якщо ви любите гру в торгівлю, це одне з найбільш наелектризованих середовищ, в якому ви можете опинитися. Протягом багатьох років я знав багатьох трейдерів, які пішли з інституційного світу, щоб торгувати власним капіталом. Майже всі вони починають поодинці, а потім шукають спільноту в групі торгових приятелів. Постійний стьоб, потік ідей, спільний адреналін, коли все стає шаленим. Трейдинг може бути одиночним, але на такому поверсі ви є частиною чогось більшого. Якби це була бухгалтерія, я б зрозумів критику. Але для трейдингу це саме те місце, де ви хочете бути, в центрі подій, в оточенні інформації та частині спільноти, яка живе та дихає ринками.

Я розумію, що багато інвесторів приймають рішення, виходячи з макроекономічних тем і фундаментальних прогнозів. Але якщо ви трейдер, такий тип прогнозування в основному не має значення. Єдине, що дійсно має значення в найближчій перспективі, це потік і позиціонування, тому що вони безпосередньо і негайно впливають на ціноутворення активів. Макроекономічні та фундаментальні фактори можуть служити довгостроковими якорями, але торгівля, заснована на них заздалегідь, може бути дорогим способом навчитися терпінню. На даний момент у потоці ринку або позиціонуванні немає нічого, що вказувало б на ведмежу позицію. Чи можуть новини з'явитися протягом наступних п'яти хвилин і перевернути цю точку зору? Звичайно! Але в цю секунду потоки залишаються стійкими. Роздрібна торгівля продовжує вливатися в спекулятивні назви в просторі деривативів, секторальні ротації зустрічаються стабільним інституційним притоком, а великі розподільники поступово збільшують частку акціонерного капіталу. Тим часом тактичні спекулянти швидко використовують важелі впливу навіть на короткі відкати. І все це з огляду на те, що велика частина тактичних радників все ще недопрацьовує і недооцінює контрольний показник до кінця року. І якщо ви не погоджуєтеся з цією точкою зору, то вам доведеться задати собі одне просте питання: чому кожного разу, коли ринок зазнає удару, приплив акцій залишається стабільним і стійким? Все це вказує на один висновок: шлях найменшого опору все ж виглядає вище. До кінця року на цьому ринку було написано $SPX 7000 (без будь-якої дивної події). Я знаю, що декому може бути важко це почути, але я називаю це так, як я це бачу. Не стріляйте в месенджера..... Я просто перекладаю те, що вже говорить ринок.

Ринки – це завжди мета, що розвивається. Ще у 2015 році реквізитні столи, розподільники та RIA були значною мірою зосереджені на інвестуванні на основі кількісних показників. Це був домінуючий наратив. Якщо ти не займався чимось систематичним, було складно привернути увагу людей. До 2019 року акцент ще більше змістився в бік машинного навчання. Сьогодні ми спостерігаємо повернення до дискреційної торгівлі. Розподільники знову демонструють більшу відкритість до підтримки дискреційних менеджерів, деякі з великих підрозділів активно шукають дискреційних ризикувальників, і спостерігається помітна зміна настроїв по всьому простору. Важко сказати, як довго триватиме ця тенденція, але приємно бачити, що галузь приділяє більше уваги результатам, а не конкретному шляху, який використовується для їх досягнення.