ÚLTIMA HORA: La Doctrina Bogle Está Muerta Jack Bogle construyó Vanguard sobre un principio: la inversión requiere capacidad productiva. Las acciones producen ganancias. Los bonos producen intereses. Bitcoin no produce nada. En 2017, dijo al Consejo de Relaciones Exteriores: “Evita Bitcoin como la peste.” Hoy, su firma abrió las puertas. A partir del 2 de diciembre de 2025, la plataforma de $11 billones de Vanguard ahora ofrece ETFs de Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP a 50 millones de clientes. El último bastión institucional ha caído. Lo que el mercado no vio: Esto no es una actualización de producto. Esta es la disolución formal de la distinción entre inversión y especulación a nivel institucional. Los números cuentan la historia que no quieren que veas: El IBIT de BlackRock se sitúa en $70 mil millones después de $4.35 mil millones en salidas en noviembre. Vanguard está entrando durante un retroceso del 32% desde el máximo de octubre de Bitcoin. Esto no es FOMO. Esto es convicción. Los fondos soberanos triplicaron las posiciones en ETFs de Bitcoin en el tercer trimestre de 2025. Goldman Sachs tiene $1.4 mil millones. El fondo de Harvard se triplicó a $443 millones. Mubadala y Al Warda de Abu Dhabi acumularon más de $950 millones en conjunto. El veredicto institucional está claro. Las matemáticas son estructurales: Los mineros post-halving producen 450 BTC diarios. Las estimaciones conservadoras de entrada de Vanguard de $10 mil millones anuales se traducen en $27 millones por día en nueva presión de compra. Eso absorbe el 60% del nuevo suministro diario de una sola fuente. ...