Uavrundet var arbeidsledigheten i juli 4,248 %, som er den høyeste siden oktober 2021. Det var 4,244 % i mai.

Privat sektor la til 52 000 jobber i gjennomsnitt i løpet av de tre månedene som ble avsluttet i juli, det laveste tallet siden august 2024 (46 000). Seks måneders gjennomsnittlig jobbvekst i privat sektor var 85 000 i juli, nær det laveste på 84 000 sett i oktober 2024 og juni 2025

Ansettelser var +73 000 i juli. Jobbveksten i privat sektor var +83 000. Men den store historien: Massive nedjusteringer av jobbveksten i mai (+19 000) og juni (+14 000). Revisjoner viser en netto endring i ansettelser på -258 000 i løpet av disse to månedene. Arbeidsledigheten var 4,2 %

ECI: Total kompensasjonsvekst for arbeidere i privat industri tikket opp i andre kvartal, til 3,5 % fra 3,4 % Lønn + lønn for arbeidere i privat sektor unntatt insentivbetalte yrker falt til 3,5 % fra 3,6 % i Q1 og 4,1 % i samme kvartal i fjor

Dallas Feds trimmede gjennomsnittsmål for PCE-inflasjon (som fjerner de høyeste og laveste prisbevegelsene hver måned for å måle bredden av prisendringer) steg med en årlig rate på 3,4 % i juni. Det var 2,7 % over 12 måneder (mot 2,6 % annenhver måned i år)

Kjernevareinflasjonen legger rundt 0,34 pp til kjerne-PCE-inflasjonen over det gjennomsnittlige bidraget fra tiåret før pandemien. Shelter legger til rundt 0,23 pp over trenden før pandemien. Husk at trenden før pandemien var under 2 %, så ikke alt trenger å gå tilbake til trenden før pandemien for å nå 2 %, men disinflasjonen i tjenester blir nå oppveid av inflasjonen i varer.

Slik ser kjerneinflasjonen ut på seks måneders årsbasis, og skiller de tre hovedkategoriene kjernevarer, boligtjenester og kjernetjenester eks-bolig. Alle ser på kjernevarer, men hold øye med tjenester.

Kjerne-PCE-inflasjonen begynner ikke å se bedre ut, og på noen måter verre, enn der den var da Fed begynte å kutte i fjor Kjerne-PCE var 2,6 % ved bruk av en 3-måneders årlig rate i juni (tallet for ett år siden var 2,3 %) Det var 3.2 % ved bruk av en 6-måneders årlig rate (tallet for året før var 3.3 %) Den var 2,8 % over 12 måneder, sammenlignet med 2,6 % i samme periode i fjor

Juni kjerne-PCE var +0,26 %, og 12-måneders endringen var 2,8 % ⬆️Revisjoner: Mai kjerne-PCE ble revidert til +0,21 % fra +0,18 % (1-måneders endring) og 2,8 % fra 2,7 % (12-måneders endring) April kjerne-PCE ble revidert til 0,18 % fra 0,12 % (1-måneders endring) og 2,6 % fra 2,5 % (12-måneders endring)

Powell gir Heisman stiv arm til ethvert forsøk på å bli festet i september. Som svar på en ledende hypotetisk om hva som ville generere et rentekutt i september: «Jeg kommer ikke til å si det, nei. Vi trenger bare å se dataene. Det kan gå i mange forskjellige retninger.» "Vi kommer til å gjøre en vurdering basert på alle dataene og basert på risikobalanseanalysen." Som @PotomacRC ville sagt, hvis vi er sultne, spiser vi.