Fed 40 miljarder dollar i reservförvaltning: detta är inte QE. Den är avsedd att tillgodose behoven för säsongsreserv och skattesäsong. Det motsvarar ungefär 0,6 % av balansräkningen eller strax över 7 % på årsbasis. Efter skattesäsongen kommer reservhanteringen från 25 december till 26 april att sakta ner igen i takt med den nominella BNP-tillväxten på eller över 5 %. De som tror att detta motsvarar storskaliga tillgångsköp är allvarligt vilseledda. Det är helt enkelt en funktion av verklig säsongsefterfrågan och en dynamisk och motståndskraftig ekonomi på 30 biljoner dollar. Några av er är helt enkelt inte seriösa personer.