Після магії: як казначейські компанії Bitcoin повинні еволюціонувати за межами ілюзій NAV Чому цей звіт важливий Епоха фінансової магії для компаній-казначейств біткоіни закінчується. Вони вигадали мільярди паперових багатств, випускаючи акції набагато вище їх реальної вартості біткойнів - поки ілюзія не зникла. Тепер ці колись знамениті премії NAV обвалилися, залишивши інвесторів тримати порожню чашку, в той час як керівники йшли з золотом. Питання не в тому, чи спрацював трюк, а в тому, що буде далі, коли дим розсіється. У зв'язку з падінням волатильності та зникненням легких прибутків ці фірми зіткнулися з важким поворотом від маркетингового імпульсу до реальної ринкової дисципліни. Наступний акт буде не про магію, а про те, хто все ще може генерувати альфа, коли аудиторія перестає вірити. Головний аргумент «Хто може переміщати золоті монети з однієї чашки в іншу, не торкаючись ні чашок, ні монет, може залишити їх собі», — оголосив фокусник, показуючи на дві чашки перед собою — одна наповнена блискучими монетами, друга порожня. Публіка спантеличено нахилилася. Як таке можливо? Фокусник накинув на чашки скатертину, прошепотів абракадабру, клацнув пальцями і підняв покривало. На загальний подив, золоті монети якимось чином переміщалися з однієї чашки в іншу — без жодної руки, покладеної на них. Як це було зроблено? Напевно, це мала бути магія чи ні? ...