Etter magien: Hvordan Bitcoin Treasury-firmaer må utvikle seg utover NAV-illusjoner Hvorfor denne rapporten er viktig Tidsalderen for finansiell magi er over for Bitcoin-statsselskaper. De tryllet frem milliarder i papirformue ved å utstede aksjer langt over deres reelle Bitcoin-verdi – helt til illusjonen forsvant. Nå har de en gang feirede NAV-premiene kollapset, og etterlater investorer med den tomme koppen mens ledere gikk av med gullet. Spørsmålet er ikke om trikset fungerte – det er hva som kommer videre når røyken forsvinner. Med fallende volatilitet og de enkle gevinstene borte, står disse firmaene overfor en hard dreining fra markedsføringsdrevet momentum til reell markedsdisiplin. Neste akt vil ikke handle om magi – det vil handle om hvem som fortsatt kan generere alfa når publikum slutter å tro. Hovedargument «Den som kan flytte gullmyntene fra den ene koppen til den andre uten å røre verken begrene eller myntene, kan beholde dem,» kunngjorde magikeren og pekte på to begre foran seg – den ene fylt med glitrende mynter, den andre tom. Publikum lente seg inn, forundret. Hvordan kunne det være mulig? Magikeren draperte en klut over koppene, hvisket abrakadabra, knipset med fingrene og løftet på dekselet. Til alles forbauselse hadde gullmyntene på en eller annen måte flyttet seg fra den ene koppen til den andre – uten at en eneste hånd ble lagt på dem. Hvordan ble det gjort? Det må vel ha vært magi eller ikke? ...