NFP sáng nay là xác nhận về một nền kinh tế chậm lại nhưng vẫn đang phát triển. Đà tăng của thị trường lao động giảm tốc nhưng chưa đủ tốc độ đáng lo ngại để đảm bảo việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, đặc biệt là khi phần lớn Fed nói rằng họ hy vọng sẽ thấy lạm phát liên quan đến thuế quan xuất hiện bắt đầu từ dữ liệu tháng Sáu. Và bây giờ chúng ta đang nhận được các thỏa thuận thương mại có thể cho thấy rằng thuế suất đối ứng 10% có thể ở mức thấp, điều này sẽ chỉ gây thêm áp lực lên giá cả hàng hóa trong mắt Fed. Vì vậy, tháng Bảy đã không được thực hiện (như nó nên xảy ra) và một số người sẽ tự hỏi liệu tháng Chín có còn sống hay không (có thể là như vậy). Mọi người bán USD vào điều này để được rửa sạch, lợi suất giao diện người dùng cũng cao hơn. Khi OBBB được thông qua, chúng tôi sẽ khởi động lại việc phát hành UST vào tuần tới, điều này sẽ tập trung vào các hóa đơn nhưng vẫn sẽ làm cạn kiệt dự trữ ngân hàng và thanh khoản trong vài tháng tới khi TGA được bổ sung. Đẩy thời gian nhận thanh khoản của Fed thường là một thiết lập tồi đối với các tài sản rủi ro. Hãy xem thời gian này có khác không.