為什麼 Polymarket 的收入低，這正是重點 我比較了商業模式。結果揭示了為什麼有時賺得更少的錢是更明智的選擇。 問題不在於為什麼 Polymarket 的收入低。問題在於為什麼任何人認為從輸家那裡榨取最大金額比促進贏家之間的最大交易量更好。 誤導性的數字 DraftKings：47.7 億美元的收入，5.07 億美元的虧損。 Polymarket：1.6 億美元的收入，90 億美元的交易量。 華爾街認為 DraftKings 以 30 倍的收入主導市場。但當商業模式朝相反方向發展時，收入告訴你什麼都沒有。DraftKings 每位用戶提取 993 美元，而 Polymarket 收取 1.78% 的手續費。一個最大化他們能從你那裡拿走的金額。另一個則最小化摩擦，以最大化你將進行的交易量。 當贏成為問題 DraftKings 有一個骯髒的秘密——他們討厭你贏。贏得太多，他們會限制你的帳戶，標記你為 "sharp"，甚至禁止你使用他們的平台。為什麼？因為你的贏是他們的虧損。他們是對手方。你贏的每一美元都來自他們的口袋。 Polymarket 則正好相反。當你贏時，他們賺錢。當你擅長交易時，你會產生交易量。當你產生交易量時，他們收取手續費。他們希望你是對的，因為正確會讓你進行更多交易。激勵結構不僅不同——而且是顛倒的。 交易量乘數效應 一位投注者在 DraftKings 存入 1,000 美元，進行一次投注，輸掉，DraftKings 保留 100 美元。結束。那同樣的 1,000 美元在 Polymarket 呢？交易者進行 47 次交易尋找優勢。這 47 次交易產生了 47,000 美元的交易量。以 2% 計算，這是 940 美元的手續費。而且交易者仍然有資本可以在明天進行交易。相同的存款，潛在收入增加 47 倍，用戶不會感到疲憊和破產。 平均的 DraftKings 投注者在 18 個月後會退出，因為持續輸錢並不有趣。平均的 Polymarket 交易者？無限期。正確是上癮的。提高概率的能力是有回報的。一個商業模式建立在用戶流失上。另一個則建立在用戶專業知識隨時間加深上。 增長天花板與增長視野 DraftKings 只能通過找到更多人來輸錢或從每次投注中獲取更大份額來增長。他們受到賭博需求和人們能承受的損失金額的限制。市場有一個天花板。 Polymarket 通過為任何值得回答的問題創造市場來增長。選舉、經濟指標、科技發布、氣候事件、企業結果。任何有二元結果的事情都可以成為市場。他們不受賭博需求的限制——他們受到人類好奇心的限制，而這是無限的。...