是的，你不應該根據 P/S 倍數來評價一個 L1，但這並不意味著你應該完全忽視它。 如果你的 L1 的資金故事之一是它是一個有收益的生產性資產，那麼不斷上升的 P/S 倍數無疑是 *不好的*。 如果收益約為 0，那我為什麼要擁有這個 L1 而不是 BTC？