هل سنرى يوما BBSBS - عملة مستقرة مدعومة بالميزانية العمومية للبنك - في الاتحاد الأوروبي؟ 🤔 اضطررت إلى ابتكار اختصار جديد للعملة المستقرة وآمل أن يلتصق🤣 أحد الجوانب التي لم تتم مناقشتها بشكل كاف في MiCA: العملات المستقرة التي تصدرها البنوك في الاتحاد الأوروبي لا تحتاج بالضرورة إلى دعم احتياطي كامل. يمكن للبنوك إصدار عملات مستقرة بدون مجموعة منفصلة ومنفصلة من الأصول الاحتياطية. لقد كنت أقول هذا منذ اعتماد MiCA ، لكن معظم الناس بما في ذلك المصرفيين والمسؤولين يفاجأون بسماع ذلك. يتم دعم BBSBS من خلال الميزانية العمومية الحالية للبنك - تماما مثل أي التزام مصرفي آخر - مما يمنح حامليها مطالبة ضد التركة بأكملها بدلا من احتياطي مخصص. هذا تناقض حاد مع معظم الأطر العالمية الأخرى ، بما في ذلك GENIUS في الولايات المتحدة ، حيث يجب على البنوك إصدار عملات مستقرة للدفع من خلال كيانات منفصلة ذات احتياطيات منفصلة تماما مسيجة عن الأعمال المصرفية الأساسية. حتى الآن ، لم يصدر أي بنك من بنوك الاتحاد الأوروبي BBSBS. بدلا من ذلك ، اختارت بنوك مثل Société Générale و Banking Circle دعم عملاتها المستقرة بالكامل باحتياطيات منفصلة وبعيدة عن الإفلاس. غالبا ما تجادل بنوك الاتحاد الأوروبي بأنها تواجه قواعد احترازية أكثر صرامة من نظرائها العالميين - ولكن عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة ، يسمح لها بشكل فريد بالإصدار بدون احتياطي منفصل ، على عكس معظم منافسيها الدوليين. ومع ذلك ، فإن هذه المرونة هي سيف ذو حدين: يمكن أن يؤدي ربط عملة مستقرة مباشرة بالميزانية العمومية للبنك إلى تضخيم مخاطر العدوى في كلا الاتجاهين - مما يجعل كل من البنك والعملة المستقرة أكثر عرضة للخطر في أوقات الضغوط. أنا شخصيا أعتقد أنها ليست فكرة جيدة ، وأقل أمانا بشكل عام من EMT "القياسي" المدعوم بالكامل باحتياطي. ولكن مع موجة مبادرات العملات المستقرة المصرفية الجديدة ، ربما تكون مسألة وقت فقط حتى يستخدم البنك الأول مسار MICA الفريد هذا ويطلق أول BBSBS. انظر أدناه لقطة شاشة من أحدث تقرير 👇 لمراجعة الأقران لمجلس الاستقرار الفيدرالي