Jdeme na to... Obchody financované dluhem se blíží. Před chvílí @Citrini7 zveřejnil toto: "Něco, co bylo dosud relativní útěchou v tom, že jsme mohli zůstat dlouho navzdory výzvám k "bublině umělé inteligence", byla skutečnost, že většina kapitálových výdajů pocházela z hotovosti / peněžních toků. Ve skutečnosti nemáte bublinu, dokud nebude většina expanze provedena na dluh. Ještě jsme neviděli významné financování, ale rozhodně by to mělo být něco, co je třeba sledovat. Na jedné straně zbývá další část obchodu - zvýšení pákového efektu stále vede k utracení více peněz. Na druhé straně to připravuje půdu pro důsledky nerealizace návratnosti investic, se kterou jsme se ve stávajícím paradigmatu nemuseli potýkat. Vzhledem k tomu, že se 10leté dluhopisy MSFT obchodují s G-spreadem +3 bazické body, existuje velký prostor pro hyperscalery, aby vydávali dluhy (nebo čerpali soukromé úvěry) k financování pokračujících výdajů na umělou inteligenci. To však také přináší mnohem větší křehkost. Do budoucna je sledování podílu kapitálových výdajů AI, které jsou financovány spíše než z peněžních toků, pravděpodobně nejdůležitějším aspektem pro určení toho, kde přesně se v cyklu nacházíme."