Hier gaan we… de op schuld gefinancierde deals komen eraan. @Citrini7 heeft dit zojuist gepost: "Iets dat een relatieve geruststelling is geweest om lang te blijven zitten ondanks oproepen voor een 'AI Bubble' tot nu toe, is het feit dat het grootste deel van de capex afkomstig is van contant geld / cashflow. Je hebt eigenlijk geen bubbel totdat de meerderheid van de uitbreiding op schuld is gedaan. We hebben nog geen significante financiering gezien, maar dat zou absoluut iets moeten zijn om in de gaten te houden. Aan de ene kant laat dat een andere tak van de handel over - het verhogen van de hefboom resulteert nog steeds in meer geld dat wordt uitgegeven. Aan de andere kant legt het de basis voor de gevolgen van het niet realiseren van ROI waar we in het bestaande paradigma nog niet echt mee te maken hebben gehad. Met MSFT 10-jaarsobligaties die verhandeld worden tegen een G-spread van +3bps, is er veel ruimte voor de hyperscalers om schuld uit te geven (of privé-krediet aan te boren) om de voortdurende uitgaven aan AI te financieren. Dit introduceert echter ook veel meer kwetsbaarheid. Voortaan is het waarschijnlijk het belangrijkste aspect om te bepalen waar we precies in de cyclus zijn, om het aandeel van AI capex dat gefinancierd is in plaats van gefinancierd uit cashflow te monitoren."