Ini dia... kesepakatan yang dibiayai utang akan datang. @Citrini7 mengeluarkan ini beberapa waktu yang lalu: "Sesuatu yang relatif menghibur untuk dapat bertahan lama meskipun ada seruan untuk "Gelembung AI" sejauh ini adalah kenyataan bahwa sebagian besar belanja modal berasal dari arus kas / kas. Anda tidak memiliki gelembung, sungguh, sampai sebagian besar ekspansi dilakukan dengan utang. Kami belum melihat pembiayaan yang signifikan, tetapi itu benar-benar harus menjadi sesuatu yang harus diperhatikan. Di satu sisi, itu menyisakan bagian lain dari perdagangan - memanfaatkan masih menghasilkan lebih banyak uang yang dibelanjakan. Di sisi lain, ini menyiapkan panggung untuk konsekuensi dari tidak menyadari ROI yang tidak benar-benar harus kita hadapi dalam paradigma yang ada. Dengan obligasi MSFT 10 tahun diperdagangkan pada G-spread +3bps, ada banyak ruang bagi hyperscaler untuk menerbitkan utang (atau memanfaatkan kredit swasta) untuk mendanai pengeluaran berkelanjutan untuk AI. Namun, ini juga memperkenalkan lebih banyak kerapuhan. Ke depannya, memantau pangsa belanja modal AI yang dibiayai daripada didanai dari arus kas mungkin merupakan aspek terpenting untuk menentukan dengan tepat di mana kita berada dalam siklus."