Jag har tänkt mycket på det här på sistone. Jag tror att nästa fas av krypto nästan säkert är verklig nytta och grunder. Om du tittar på de senaste cyklerna har det alltid varit hype → överskott → utmattning: •2017: ICOs / NFTs •2021: L1s, spel, DeFi-experiment •2023–2025: Memecoins, AI-slop, vaporware-"nytta", oändlig utspädning Alla dessa vågor gav pengar, men de var i grunden värdelösa tokens byggda på berättelse snarare än verkligt ekonomiskt värde. Och nu är vi tydligt utmattade: för mycket utspädning, för många kopiera-klistra-in-mynt, för lite verklig användning. Det begränsar uppsidan, komprimerar multiplar och gör verkliga asymmetriska insatser svårare att hitta. Nästa bana är sannolikt en rotation där: •Verkliga användningsfall • Produkter med verklig användbarhet • Projekt med grunder, intäkter och adoption → presterar kraftigt bättre. Vaporware kommer inte att dö eftersom folk alltid kommer att spela om pengar, men enligt mig kommer det att prestera sämre strukturellt, på samma sätt som lågkvalitativa teknikaktier alltid halkar efter när bubblan spricker och kapitalet återgår till kvalitet. Det är här nästa verkliga rikedom kommer att skapas: faktisk nytta + verkliga användare + hållbar ekonomi.