M-am gândit mult la asta în ultima vreme. Cred că următoarea fază a criptomonedelor este aproape sigur utilitatea reală și fundamentele. Dacă te uiți la ultimele cicluri, a fost mereu entuziasm → exces → epuizare: •2017: ICO-uri / NFT-uri •2021: L1-uri, gaming, experimente DeFi •2023–2025: Memecoins, AI-slop, vaporware "utilitate", diluare nesfârșită Toate aceste valuri au făcut bani, dar au fost jetoane fundamental inutile, construite pe narațiune, nu pe valoare economică reală. Și acum suntem clar la epuizare: prea multă diluare, prea multe monede copiate, prea puțină utilizare reală. Asta limitează potențialul de creștere, comprimă multiplele și face mai greu de găsit pariurile asimetrice adevărate. Următoarea traiectorie este probabil o rotație în care: • Cazuri de utilizare din lumea reală • Produse cu utilitate autentică • Proiecte cu fundamente, venituri și adoptare → depășesc masiv performanțele. Vaporware-ul nu va muri pentru că oamenii vor risca mereu, dar, după părerea mea, va performa sub nivelul structural, la fel cum acțiunile tehnologice de calitate slabă rămân mereu în urmă după ce bula se sparge și capitalul revine la calitate. Aici se va face următoarea bogăție reală: utilitate reală + utilizatori reali + economie sustenabilă.