Tenho pensado muito sobre isso ultimamente. Acredito que a próxima fase do cripto é quase certamente a utilidade real e os fundamentos. Se você olhar para os últimos ciclos, sempre foi hype → excesso → exaustão: •2017: ICOs / NFTs •2021: L1s, jogos, experimentos DeFi •2023–2025: Memecoins, AI-slop, vaporware "utilidade", diluição sem fim Todas essas ondas geraram dinheiro, mas eram tokens fundamentalmente inúteis construídos em narrativas em vez de valor econômico real. E agora estamos claramente atingindo a exaustão: muita diluição, muitos tokens copiados, pouca utilização real. Isso limita o potencial de alta, comprime múltiplos e torna as apostas assimétricas verdadeiras mais difíceis de encontrar. A próxima trajetória é provavelmente uma rotação onde: •Casos de uso do mundo real •Produtos com utilidade genuína •Projetos com fundamentos, receita e adoção → superando massivamente. O vaporware não vai morrer, pois as pessoas sempre vão apostar, mas na minha opinião, ele terá um desempenho estruturalmente inferior, da mesma forma que ações de tecnologia de baixa qualidade sempre ficam para trás uma vez que a bolha estoura e o capital flui de volta para a qualidade. É aqui que a próxima verdadeira riqueza será criada: utilidade real + usuários reais + economia sustentável.