Ich habe in letzter Zeit viel darüber nachgedacht. Ich glaube, die nächste Phase von Krypto ist fast sicher echte Nützlichkeit und Fundamentaldaten. Wenn man sich die letzten Zyklen ansieht, war es immer Hype → Übermaß → Erschöpfung: •2017: ICOs / NFTs •2021: L1s, Gaming, DeFi-Experimente •2023–2025: Memecoins, AI-Schrott, Vaporware „Nützlichkeit“, endlose Verdünnung All diese Wellen haben Geld gemacht, aber sie waren grundsätzlich nutzlose Token, die auf Narrativen statt auf echtem wirtschaftlichem Wert basierten. Und wir erreichen jetzt eindeutig die Erschöpfung: zu viel Verdünnung, zu viele Copy-Paste-Coins, zu wenig echte Nutzung. Das begrenzt das Aufwärtspotenzial, komprimiert die Multiplikatoren und macht echte asymmetrische Wetten schwerer zu finden. Die nächste Entwicklung ist wahrscheinlich eine Rotation, bei der: •Echte Anwendungsfälle •Produkte mit echter Nützlichkeit •Projekte mit Fundamentaldaten, Einnahmen und Akzeptanz → massiv übertreffen. Vaporware wird nicht sterben, da die Menschen immer spielen werden, aber meiner Meinung nach wird sie strukturell unterperformen, auf die gleiche Weise, wie niedrigqualitative Tech-Aktien immer zurückfallen, sobald die Blase platzt und das Kapital zurück zu Qualität fließt. Hier wird der nächste echte Reichtum geschaffen: tatsächliche Nützlichkeit + echte Nutzer + nachhaltige Wirtschaftlichkeit.