He estado pensando mucho en esto últimamente. Creo que la próxima fase de las criptomonedas es casi con certeza la utilidad real y los fundamentos. Si miras los últimos ciclos, siempre ha sido hype → exceso → agotamiento: •2017: ICOs / NFTs •2021: L1s, juegos, experimentos de DeFi •2023–2025: Memecoins, AI-slop, "utilidad" vaporware, dilución interminable Todas estas olas generaron dinero, pero eran tokens fundamentalmente inútiles construidos sobre narrativas en lugar de un verdadero valor económico. Y ahora claramente estamos alcanzando el agotamiento: demasiada dilución, demasiadas monedas copia-pega, muy poco uso real. Eso limita el potencial de crecimiento, comprime los múltiplos y hace que las verdaderas apuestas asimétricas sean más difíciles de encontrar. La próxima trayectoria es probablemente una rotación donde: •Casos de uso en el mundo real •Productos con utilidad genuina •Proyectos con fundamentos, ingresos y adopción → superarán masivamente. El vaporware no morirá ya que la gente siempre apostará, pero en mi opinión, tendrá un rendimiento estructuralmente inferior, de la misma manera que las acciones tecnológicas de baja calidad siempre se quedan atrás una vez que la burbuja estalla y el capital regresa a la calidad. Aquí es donde se generará la próxima verdadera riqueza: utilidad real + usuarios reales + economía sostenible.