Per le aziende DAT, sembrano esserci due principali fattori di valore: >Accesso >Rendimento Per quanto riguarda l'accesso, questo si riduce principalmente alla capacità delle istituzioni e degli investitori regolamentati di accedere agli asset crypto (BTC, HYPE, ETH, NFT, ecc.) tramite veicoli regolamentati in un formato con cui si sentono a proprio agio. Tuttavia, il valore aggiunto dell'accesso avrà senso solo se le aziende DAT possono continuare ad aumentare il NAV per azione. Se non riescono a sostenere questo (cosa che molte potrebbero non essere in grado di fare), non ha molto senso pagare un premio per uno di questi DAT rispetto all'acquisto di un ETF, che scambia a NAV. Questo ci porta quindi al secondo e, a dir poco, più convincente valore aggiunto: rendimento. A mio avviso, questo è idealmente il vero valore aggiunto che vedremo con le aziende di tesoreria come quella realizzata da Ethena per offrire rendimento da operazioni di base agli investitori azionari. Considera un altro DAT che utilizza il suo premio sopra il NAV per acquistare aziende con flusso di cassa e generare un rendimento reale. O sotto forma di un veicolo di tesoreria HYPE che guadagna rendimento tramite il deployment di mercato HIP-3. L'accesso attuale a questi rendimenti è limitato agli investitori del mercato privato nel caso 1 e ai nativi crypto nel caso 2. Riporta un rendimento reale ai mercati di capitali pubblici stagnanti.