Для компаний DAT, похоже, есть два основных фактора, определяющих ценность: >Доступ >Доходность Что касается доступа, это в первую очередь сводится к способности регулируемых учреждений и инвесторов получить доступ к криптоактивам (BTC, HYPE, ETH, NFTs и т.д.) через регулируемые инструменты в формате, с которым им комфортно работать. Однако добавленная ценность доступа будет иметь смысл только в том случае, если компании DAT смогут продолжать увеличивать NAV на акцию. Если это не удастся поддерживать (что многие могут не суметь сделать), нет смысла платить премию за один из этих DAT по сравнению с простой покупкой ETF, торгующегося по NAV. Это приводит нас ко второму и, возможно, более убедительному добавленному значению: доходности. На мой взгляд, это, в идеале, реальная добавленная ценность, которую мы увидим с казначейскими компаниями, такими как Ethena, предлагающими доходность от базисной торговли для акционеров. Рассмотрим другой DAT, который использует свою премию над NAV для покупки бизнесов с денежным потоком и получения реальной доходности. Или в форме казначейского инструмента HYPE, зарабатывающего доходность через развертывание HIP-3 на рынке. Текущий доступ к этим доходам ограничен частными рыночными инвесторами в случае 1 и крипто-нативами в случае 2. Верните реальную доходность на стагнирующие публичные капитальные рынки.