Pour les entreprises DAT, il semble qu'il y ait deux principaux moteurs de valeur : >Accès >Rendement En ce qui concerne l'accès, cela revient principalement à la capacité des institutions réglementées et des investisseurs à accéder aux actifs cryptographiques (BTC, HYPE, ETH, NFTs, etc.) via des véhicules réglementés dans un format qui leur convient. Cependant, la valeur ajoutée de l'accès n'aura de sens que si les entreprises DAT peuvent continuer à augmenter la NAV par action. Si elles ne peuvent pas maintenir cela (ce que beaucoup ne pourront peut-être pas), il n'y a guère d'intérêt à payer une prime pour l'un de ces DAT par rapport à l'achat d'un ETF, qui se négocie à la NAV. Cela nous amène alors à la deuxième valeur ajoutée, et peut-être la plus convaincante : le rendement. À mon avis, c'est idéalement la véritable valeur ajoutée que nous verrons avec des entreprises de trésorerie comme celle réalisée par Ethena pour offrir un rendement de trading de base aux investisseurs en actions. Considérez un autre DAT qui utilise sa prime au-dessus de la NAV pour acheter des entreprises générant des flux de trésorerie et générer un véritable rendement. Ou sous la forme d'un véhicule de trésorerie HYPE gagnant un rendement via le déploiement sur le marché HIP-3. L'accès actuel à ces rendements est limité aux investisseurs du marché privé dans le cas 1 et aux natifs de la crypto dans le cas 2. Ramenez un véritable rendement sur des marchés de capitaux publics stagnants.