“Private credit-investeerders trekken $7 miljard uit de grootste fondsen van Wall Street” Minder aandacht voor dit verhaal als het valt op de zaterdag van een lang vakantieweekend??? “Private credit-investeerders trokken meer dan $7 miljard uit enkele van de grootste fondsen op Wall Street in de laatste maanden van vorig jaar, toen de zenuwen over de kredietkwaliteit na de faillissementen van First Brands en Tricolor een van de snelstgroeiende delen van de financiële sector troffen. Fondsen beheerd door Apollo Global Management, Ares Management, Barings, Blackstone, BlackRock’s HPS Investment Partners, Blue Owl, Cliffwater en Oaktree kregen allemaal te maken met een stijging van het aantal terugroepverzoeken, volgens documenten bij de Securities and Exchange Commission en mensen die bekend zijn met de zaak…”

Grote banken zijn stiekem mede-eigenaren van super-riskante leningenfondsen en dat verhoogt het risico op een crisis zoals in 2008 met particuliere kredietverlening. „…Ten eerste zouden toezichthouders banken moeten verplichten om gedetailleerde financiële openbaarmakingen te publiceren over hun aandeleninvesteringen met gedisaggregeerde, gedetailleerde informatie en narratieve openbaarmakingen over bekende risico's en onzekerheden. Zonlicht is een goede ontsmettingsmiddel, en dat ontbreekt momenteel. Ten tweede zouden toezichthouders banken moeten verplichten om ongedaan te maken—en uiteindelijk zouden ze ongedekte verplichtingen aan door banken gesponsorde investeringsfondsen als onveilig en ongezond moeten verbieden. Ten slotte zou het Congres de bevoegdheid van banken om te investeren in eigendomsbelangen van particuliere krediet- en vastgoedinvesteringsfondsen helemaal opnieuw moeten overwegen. De Volcker-regel sluit investeringen in deze fondsen uit van zijn verboden. Maar dat zou waarschijnlijk niet moeten als we de lessen van 2007-09 ter harte nemen…

“Investeerders waarschuwen voor ‘rot in private equity’ nu fondsen circulaire deals sluiten” “….Private equity-firma's hebben moeite om te voldoen aan hun kernbedrijfsmodel van het aangaan van schulden, het kopen van bedrijven en het verkopen ervan voor winst. Jaren van hoge rentetarieven hebben het te duur gemaakt voor veel potentiële kopers om bedrijven met schulden aan te kopen, en private equity-firma's hebben te maken met een achterstand van meer dan 31.000 onverkochte bedrijven, een recordhoeveelheid. De dealactiviteit nam tegen het einde van dit jaar toe, maar niet genoeg om een significante vermindering van de achterstand te realiseren. Continuïteitsvehikels bieden een kortetermijnoplossing door firma's in staat te stellen de bedrijven aan zichzelf te verkopen, een papieren winst te boeken en te wachten tot de rentetarieven verbeteren. Private equity-firma's wenden zich steeds vaker tot deze strategie. De dollarwaarde van continuïteitsvehikels in de sector wordt naar verwachting meer dan $100 miljard bedragen tegen het einde van 2025, een stijging van ongeveer $35 miljard in 2019, volgens de investeringsbank Evercore. Private equity is een van de grootste onderdelen van de wereldeconomie, met meer dan $7 biljoen aan geld van investeerders, en sommige van die investeerders maken zich steeds meer zorgen dat strategieën zoals continuïteitsvehikels een pijnlijke afrekening uitstellen….”