« Les investisseurs en crédit privé retirent 7 milliards de dollars des plus grands fonds de Wall Street » Moins d'yeux sur cette histoire si elle tombe un samedi d'un long week-end de vacances ??? « Les investisseurs en crédit privé ont retiré plus de 7 milliards de dollars de certains des plus grands fonds de Wall Street dans les derniers mois de l'année dernière, alors que des inquiétudes concernant la qualité du crédit suite aux faillites de First Brands et Tricolor ont touché l'un des secteurs à la croissance la plus rapide de la finance. Les fonds gérés par Apollo Global Management, Ares Management, Barings, Blackstone, HPS Investment Partners de BlackRock, Blue Owl, Cliffwater et Oaktree ont tous subi une augmentation des demandes de rachat, selon des dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission et des personnes familières avec le sujet…

Les grandes banques sont secrètement copropriétaires de fonds de prêts super risqués, ce qui augmente le risque d'une crise de type 2008 avec le crédit privé. «…Tout d'abord, les régulateurs devraient exiger que les organisations bancaires publient des divulgations financières détaillées concernant leurs investissements en actions, avec des informations désagrégées, granulaires et des divulgations narratives sur les risques et incertitudes connus. La lumière du jour est un bon désinfectant, et c'est quelque chose qui fait actuellement défaut. Deuxièmement, les régulateurs devraient exiger que les organisations bancaires dénouent—et finalement, elles devraient interdire—les engagements non financés envers des fonds d'investissement parrainés par des banques comme des pratiques dangereuses et malsaines. Enfin, le Congrès devrait reconsidérer l'autorité des organisations bancaires à investir dans des intérêts de propriété de fonds de crédit privé et de fonds d'investissement immobilier. La règle Volcker exclut les investissements dans ces fonds de ses interdictions. Mais elle ne devrait probablement pas le faire si nous tenons compte des leçons de 2007-09…

« Les investisseurs mettent en garde contre le 'pourrissement dans le capital-investissement' alors que les fonds Strike concluent des accords circulaires » « …. Les sociétés de capital-investissement ont du mal à respecter leur modèle commercial de base qui consiste à s'endetter, acheter des entreprises et les revendre pour un profit. Plusieurs années de taux d'intérêt élevés ont rendu trop coûteux pour de nombreux acheteurs potentiels d'acheter des entreprises avec de la dette, et les sociétés de capital-investissement doivent faire face à un arriéré de plus de 31 000 entreprises non vendues, un montant record. L'activité des transactions a augmenté vers la fin de cette année, mais pas suffisamment pour réduire de manière significative l'arriéré. Les véhicules de continuation offrent une solution à court terme en permettant aux sociétés de vendre les entreprises à elles-mêmes, d'enregistrer un gain papier et d'attendre une amélioration des taux d'intérêt. Les sociétés de capital-investissement ont de plus en plus recours à cette stratégie. La valeur en dollars des véhicules de continuation dans l'industrie devrait atteindre 100 milliards de dollars ou plus d'ici la fin de 2025, contre environ 35 milliards de dollars en 2019, selon la banque d'investissement Evercore. Le capital-investissement est l'un des plus grands secteurs de l'économie mondiale, avec plus de 7 trillions de dollars d'argent des investisseurs, et certains de ces investisseurs commencent à s'inquiéter de plus en plus que des stratégies comme les véhicules de continuation retardent un douloureux règlement….