“Инвесторы в частный кредит вывели $7 млрд из крупнейших фондов Уолл-стрит” Меньше внимания к этой истории, если она появится в субботу длинных выходных??? “Инвесторы в частный кредит вывели более $7 млрд из некоторых из крупнейших фондов на Уолл-стрит в последние месяцы прошлого года, поскольку беспокойство по поводу качества кредитов после банкротств First Brands и Tricolor затронуло одну из самых быстрорастущих частей финансов. Фонды, управляемые Apollo Global Management, Ares Management, Barings, Blackstone, HPS Investment Partners BlackRock, Blue Owl, Cliffwater и Oaktree, все столкнулись с увеличением запросов на выкуп, согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам, и людям, знакомым с ситуацией…”

Крупные банки тайно являются совладельцами суперрискованных кредитных фондов, и это увеличивает риск кризиса, подобного кризису 2008 года, с частным кредитованием. «…Во-первых, регуляторы должны требовать от банковских организаций публикации подробных финансовых отчетов о своих долевых инвестициях с разбивкой на составные части, детальной информацией и нарративными раскрытиями о известных рисках и неопределенностях. Свет — хороший дезинфектор, и его в настоящее время не хватает. Во-вторых, регуляторы должны требовать от банковских организаций отмены — и в конечном итоге они должны запретить — необеспеченные обязательства по инвестиционным фондам, спонсируемым банками, как небезопасные и ненадежные практики. Наконец, Конгресс должен пересмотреть полномочия банковских организаций инвестировать в долевые интересы частных кредитных и инвестиционных фондов недвижимости вообще. Правило Волкера исключает инвестиции в эти фонды из своих запретов. Но, вероятно, этого не должно быть, если мы учтем уроки 2007-09…

“Инвесторы предупреждают о ‘гнили в частном капитале’, так как фонды Strike заключают круговые сделки” “….Фирмы частного капитала испытывают трудности с выполнением своей основной бизнес-модели, заключающейся в привлечении долгов, покупке компаний и их продаже с прибылью. Несколько лет высоких процентных ставок сделали слишком дорогими для многих потенциальных покупателей возможность приобретения компаний с помощью долгов, и фирмы частного капитала сталкиваются с накоплением более 31,000 непроданных компаний, что является рекордным количеством. Активность сделок возросла к концу этого года, но недостаточно, чтобы существенно сократить накопление. Продолжительные инструменты предоставляют краткосрочное решение, позволяя фирмам продавать компании самим себе, фиксировать бумажную прибыль и ждать улучшения процентных ставок. Фирмы частного капитала все чаще прибегают к этой стратегии. Долларовая стоимость продолжительных инструментов в отрасли, как ожидается, составит 100 миллиардов долларов или более к концу 2025 года, по сравнению с примерно 35 миллиардами долларов в 2019 году, согласно инвестиционному банку Evercore. Частный капитал является одной из крупнейших частей глобальной экономики, с более чем 7 триллионами долларов инвестиций, и некоторые из этих инвесторов все больше беспокоятся о том, что такие стратегии, как продолжительные инструменты, откладывают болезненное разрешение….”