<Quanto a criptomoeda está crescendo?> Este relatório resume os fluxos de receita on-chain e as mudanças estruturais no mercado de criptomoedas em 2025. O conteúdo é baseado no "Relatório de receita onchain" publicado pela @1kxnetwork e resume os principais números e tendências. No primeiro semestre de 2025, a receita total do mercado foi de aproximadamente US$ 56 bilhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. A receita on-chain é de US$ 19 bilhões, o que inclui não apenas taxas geradas pela infraestrutura blockchain, mas também taxas de uso de serviços em várias camadas de aplicativos, receita de MEV, etc. No passado, as taxas geradas por cadeias L1, como Ethereum, representavam a maior parte da receita total on-chain, mas a partir de 2025, a camada de aplicativos, como DeFi, aplicativos de consumo e serviços de carteira, é o centro da receita. Os serviços DeFi respondem por 66% da receita total on-chain, com um crescimento ano a ano de 113%. Devido à eficiência da infraestrutura blockchain, as taxas de transação caíram significativamente. Para o Ethereum, a taxa média diminuiu 86%, o volume diário de negociação aumentou 2,7 vezes e o número de carteiras ativas mensais aumentou 5,3 vezes. Essa redução nas taxas levou a um aumento de usuários e ativação do uso de aplicativos, o que, por sua vez, fortaleceu o fluxo de receita da cadeia em aplicativos. Mudanças também são detectadas na estrutura de receita da DEX. A Uniswap foi responsável por mais da metade de sua receita anterior, mas agora DEXs emergentes, como Raydium e Meteora, baseadas em Solana, estão expandindo rapidamente sua participação. No setor de derivativos, o crescimento de Júpiter e Hiperlíquido também é proeminente. Cerca de 30% da receita on-chain é distribuída aos detentores de tokens, com aproximadamente US$ 1,9 bilhão distribuídos até o terceiro trimestre de 2025. Isso é feito de várias maneiras, como recompras e recompensas de staking, e a correlação entre compartilhamento de receita e valorização da capitalização de mercado também está aumentando. DeFi e aplicativos de consumo geram mais de 70% da receita total on-chain, mas representam apenas menos de 10% da capitalização de mercado. Por outro lado, as cadeias L1 respondem por mais de 90% da capitalização de mercado total, enquanto sua contribuição de receita on-chain permanece em 12%. Isso levou a uma grande discrepância na capitalização de mercado (relação P/F) em relação ao lucro. A 1k(x) prevê que sua receita on-chain aumentará mais de 64% ano a ano em 2026, e o crescimento de novas áreas de aplicativos, como DePIN, RWA e serviços de carteira, será a principal força motriz. As melhorias no ambiente regulatório também provavelmente terão um impacto positivo nesse crescimento.