$PENDLE щойно перетнув позначку в $10,5 млрд на TVL, що на 1400× більше, ніж за три роки 📈 Вражаюча віха, але це ще не все. @pendle_fi перетворилася з протоколу, який витрачає значні кошти на стимули, на протокол, який приносить значні прибутки. У серпні 2023 року Pendle зафіксував лише $19,8 тис доходу. Ледь помітний. До серпня 2025 року виручка становила $6,1 млн. Це на 307× більше, ніж за два роки. Фінансові показники за весь рік малюють ще більш переконливу картину. У 2024 році протокол заробив 18,6 мільйона доларів комісій, але розподілив 40,6 мільйона доларів у вигляді заохочень, залишивши чистий показник у розмірі –22 мільйони доларів. У 2025 році комісійні склали 29,5 мільйона доларів, а стимули знизилися до 19,3 мільйона доларів, що принесло 10,2 мільйона доларів чистого прибутку. Pendle перейшов від субсидованого зростання до сталого грошового потоку в масштабі. В даний час він торгується з доходом 16× FDV/річний. Таке поєднання гіперзростання, прибутковості та стійкої моделі робить його недооціненим у порівнянні з аналогами DeFi вищого рівня. Питання не в тому, чи скоротиться ця прірва, а в тому, коли.