人們感慨十年前遍地黃金，但十年前的人同樣迷茫。

上期視頻講了孫哥的波場有多賺錢 連續 30 個月平均收入超 4,000 萬美元 引發各個穩定幣發行商集中「圍剿」 最近 @justinsuntron 在社交媒體上的口碑极速直上 這個視頻可以說是「孫哥簡史」 高度提煉總結 這個地表最會擅長在規則的縫隙裡跳舞的 90 後男人 最近彭博社爆料了孫哥的淨資產超過 300 億美元，構成為： ◦ TRX：超過 600 億枚； ◦ BTC：約 17,000 枚； ◦ ETH：約 224,000 枚； ◦ USDT：約 70 億枚。 ◦ HTX 交易所 (前 Huobi) 約 90% 的股權，2024 年營收約 13 億美元。

上週透過幣安 HODLer 拿到了 Succinct 項目的空投，因為是一個建構在以太坊上的 ZK 證明雙邊市場，就做了一點研究，做個記錄。 1/ Succinct 是做什麼的 簡單來說，Succinct 像是「ZK 領域的 AWS」，它在以太坊上建構一個全球化的、去中心化的雙邊市場：請求者 (Proof requesters) 與證明者 (Provers) 透過競拍機制匹配，生成 ZKP。 透過 @SuccinctLabs 的核心技術 SP1 zkVM (零知識虛擬機)，開發者用常見的語言 (如 Rust) 編寫程式碼，就可以生成 ZK 證明，而不需要密碼學或設計電路等複雜的底層技術。大幅降低了 ZK 開發門檻。 2/ ZK 技術在其中的作用 提到 ZK，我們很容易想到 ZK Rollup 等 L2 擴容方案。 Succinct 的重點不在擴容，而是打造去中心化的 ZK Proving 基礎設施 (所以代幣 ticker 叫 $Prove)，建構一個開放市場，讓開發者像寫普通程式一樣寫 ZK 應用，降低門檻；同時激勵 Provers (證明者) 提供低價、可靠的證明服務。 在這個業務裡，ZK 技術主要是體現在隱私保護、跨鏈驗證、安全計算、輕量客戶端等環節，讓驗證過程更加可信、安全和高效。這也是 Succinct 項目的核心技術支撐。 3/ Succinct 的用例場景與用戶 有很多 web3 項目在用 Succinct，既有 Polygon, Taiko, Morph 等公鏈，也有 Celestia, Lido 等 dApps。 這些項目與 Succinct 的合作中，涉及的用例場景包括： ◦ zk-EVM：基於 SP1 構建以太坊區塊執行的證明，可快速部署 zkEVM。 ◦ Rollups：生成狀態轉換有效性證明，可橋接到以太坊或其他鏈。 ◦ 身份與隱私：客戶端證明生成，支持隱私投票、匿名身份。 ◦ AI 與生成應用：在 on-chain 環境中為 AI agent、生成藝術、用戶定制體驗等提供可驗證支持。 ◦ 互操作性：執行 elliptic curve 等密碼學運算，擴展 EVM 能力。 4/ PROVE 經濟模型 $PROVE 不只是治理代幣，還在 Succinct 網絡中包括支付、安全、激勵等功用。 ◦ 支付工具：請求者要用 PROVE 支付證明生成費用。 ◦ 網絡安全與權益質押：證明者需要質押 PROVE 才能參與競拍，作為經濟擔保。 ◦ 質押委託：持幣人可以將 PROVE 委託給證明者，共享收益。 ◦ 治理與激勵：PROVE 持有者可投票參與治理，激勵證明者提升基礎設施。 Succinct 團隊技術驅動，在 TGE 之前兩輪共融了 5,600 萬美元。不過現在已經上 @Binance，融資數據參考價值不大，進入充分的市場博弈階段了。

我一直有個問題比較好奇，希望有人解惑： 交易所如果要接受監管部門的要求，對用戶的資產進行嚴格的 AML 審查。 那麼，是否應該在用戶將資產存入平台的時候，就先審查過濾？有問題的錢，一開始就別讓進，鏈上原路退回。 很多平台的操作是，用戶存的時候不管不問，錢進來了操作了要提現的時候，因為監管 AML 因素卡著不讓提現。這種不對等的關係，用戶視角就是，關門打狗、任人宰割。

它是 ◦ Ethereum 上交易量最大的 ERC-20 代幣 ◦ 原作者 (Matt Furie) 及 meme 幣發起者 (Z) 都是美國人 ◦ 社區主要根基和調性由美國人 (4Chan, Reddit) 奠定 ◦ Donald Trump, Elon Musk, David Sacks 三個人都提到過的唯一 meme ◦ 2023 年以來新湧現的 meme coin 市值第一，率先喊出 make memecoins great again 口號 它是 $Pepe

幣安利潤回購 $BNB，銷毀了，這是有效回購。 Hyperliquid 拿利潤回購 $HYPE 幣，沒有銷毀，被市場和社區普遍認為是有效回購。 @sign 拿產品業務賺來的利潤回購 $SIGN，沒有銷毀，被質疑不是有效回購，為何？

在 Sign 當時 TGE 前，我跟創始人 Yanxin 聊過一期播客，我們聊產品創新、融資經驗、做好社區的經驗。 當時就有點感慨，這個行業裡，同時有產品、有收入、有社區的項目很少，Sign 就是其中一個。 旗艦產品 TokenTable 在 2024 年拿到了 1,500 萬美元的收入，非常棒的一個成績。我混跡在 Sign 的微信社區裡，這個「橙色王朝」總有一股魔力，梗圖和歌聲不斷，似乎大家並不是很關心幣價，跟 TGE 前變化不大。 所以今天看到 @sign 宣布回購了 1,200 萬美元的代幣，我是挺驚訝的。在固有的印象裡，團隊拿出真金白銀搞代幣回購的，多數是 BNB, OKB 這樣的大交易所，或是 AAVE 這樣的龍頭協議，很少有 web3 應用級的項目做這樣的事。Yanxin 和他的團隊一定是對 Sign 有很強的信心。 去年 12 月，Sign 用公司利潤買了價值 1,000 萬美元的比特幣。Yanxin 當時就發推說，未來會拿利潤回購 Sign 代購 (個月過去，這個承諾今天兌現了。 公告裡提到，回購的代幣會有三大用途，下面是我的推測： ◦ 跟上市公司的合作：這一點最有想像力，幣股融合是現在的熱點，如果有上市公司買入 Sign 會怎樣？ ◦ 推動更多交易所 listing：下一個應該是 Coinbase ◦ 拓展社區：之前 Yanxin 在播客裡說希望把 Sign 打造成一個框架級協議，帶領社區拿到更多回報。所以這次回購，也許還會拿出一些代幣回饋社區。 願行業有更多像 Sign 這樣踏實構建有 PMF 的產品、有穩健商業化能力、有良好社區 vibe 的項目。 附: 今年 2 月我跟 Yanxin 聊的播客

在 Sign 當時 TGE 前，我跟創始人 Yanxin 聊過一期播客，我們聊產品創新、融資經驗、做好社區的經驗。 當時就有點感慨，這個行業裡，同時有產品、有收入、有社區的項目很少，Sign 就是其中一個。 旗艦產品 TokenTable 在 2024 年拿到了 1,500 萬美元的收入，非常棒的一個成績。我混跡在 Sign 的微信社區裡，這個「橙色王朝」總有一股魔力，梗圖和歌聲不斷，似乎大家並不是很關心幣價，跟 TGE 前變化不大。 所以今天看到 @sign 宣布回購了 1,200 萬美元的代幣，我是挺驚訝的。在固有的印象裡，團隊拿出真金白銀搞代幣回購的，多數是 BNB, OKB 這樣的大交易所，或是 AAVE 這樣的龍頭協議，很少有 web3 應用級的項目做這樣的事。Yanxin 和他的團隊一定是對 Sign 有很強的信心。 去年 12 月，Sign 用公司利潤買了價值 1,000 萬美元的比特幣。Yanxin 當時就發推說，未來會拿利潤回購 Sign 代購 (個月過去，這個承諾今天兌現了。 公告裡提到，回購的代幣會有三大用途，下面是我的推測： ◦ 跟上市公司的合作：這一點最有想像力，幣股融合是現在的熱點，如果有上市公司買入 Sign 會怎樣？ ◦ 推動更多交易所 listing：下一個應該是 Coinbase ◦ 拓展社區：之前 Yanxin 在播客裡說希望把 Sign 打造成一個框架級協議，帶領社區拿到更多回報。所以這次回購，也許還會拿出一些代幣回饋社區。 願行業有更多像 Sign 這樣踏實構建有 PMF 的產品、有穩健商業化能力、有良好社區 vibe 的項目。 附: 今年 2 月我跟 Yanxin 聊的播客

Tether、Circle、Stripe 這幾家穩定幣發行商，為何都在紛紛下場做公鏈？ 新一期視頻，11 分鐘展開聊聊這個話題 ◦ 孫哥 @justinsuntron 的波場到底有多賺錢 ◦ 穩定幣公鏈是什麼邏輯 ◦ 新公鏈對波場會有哪些威脅 ◦ 散戶和創業者有哪些參與機會 ◦ 對穩定幣的 mass adoption 有怎樣的推進

北京放鬆限購，房價要漲了？現在應該抄底嗎？ 時至今日，驗證兔三桂之前的觀點： 1. 對於房價的下跌，判斷準確✅ 2. 對政策會寬鬆使買房成本進一步下降，判斷準確 ✅ 當時想買房的小夥伴看了文章沒有出手，已經賺到了 兩天前，一則「北京取消五環外限購」的政策出臺。 不少家人來問我放開限購，房價是不是要漲了？ 下面談談個人看法👇 1⃣ 先說說詳細政策（總結版） 1. 五環外購房不再限購套數 2. 首套房公積金認定更寬鬆。實行「認房不認貸」，曾用結清公積金貸款者仍可按首套認定。 3. 二套房公積金貸款額度上調至 100 萬元，首付比例統一 30%。 4. 公積金貸款額度與繳存年限掛鉤。每年最高可貸 15 萬元（之前為 10 萬元/年） 以申請 120 萬元貸款為例，從需繳存 11 年多縮短至約 7 年 5. 可提取公積金支付首付款，並同步申請貸款 公積金貸款利率下調 首套房：5 年以內利率為 2.1%，5 年以上為 2.6%。 二套房：5 年以內為 2.525%，5 年以上為 3.075% 2⃣ 對未來房價的預期 兔三桂認為出臺這項政策的邏輯如下： 大人們感到房價在加速下跌，因此放鬆限購，其目的是降低下降的加速度（實際並不能起到逆轉趨勢的作用）。 接下來北京的房價預期，可以參考之前放開限購的城市。 無論是武漢、南京、杭州等的強二線城市，或者是廣州、深圳這樣的一線城市， 房價都沒有因為放開限購而上漲，反而都是加速下跌。 記得五年前剛來北京的時候... 無論是貸款利率，首付比例，還是限購政策都比現在嚴得多。 再看看現在... 買房的難度已經比之前大幅下降，但房價反而比之前更便宜了! 其實這次政策出臺，問兔三桂房價的小夥伴已經比之前幾波政策出臺時少了一些。 能看出很多人已不再相信一線城市不會跌的故事🧐 在可預期的未來，我認為買房還會越來越容易，相同的首付和月供在未來可以買更好更大的房子。 因此，在居民部門槓桿率與租售比不回落的前提下，兔三桂個人是不會考慮買房的。 有小夥伴就好奇了，還有什麼能拯救國內房價？ 我只能說： 如果今後，出現買房不僅限購完全打開，同時送戶口， 那北京，上海等城市的房價也許有救， 其他城市還是洗洗睡吧... 希望大家能夠保持足夠的清醒，保持耐心 請記住，在未來，相同的首付和月供在未來可以買更好更大的房子。 #房價 #買房 #降息