$META 的 10-Q 中有一個非常有趣的資訊。看起來他們計劃將價值 20 億美元的數據中心資產投入一個共同開發的項目，以將部分資本支出轉移給第三方數據中心開發商。 考慮到他們的年初至今自由現金流從 240 億美元下降到 200 億美元，儘管他們的營收和 EBIT 增長了 20% 到 30%，這完全是合理的。自由現金流利潤率正在崩潰，因為他們持續投資於基礎設施的建設。 這對 AI 數據中心開發商來說應該是個好消息——其中一個最大的超大規模雲服務商顯示出向外包數據中心建設轉變的早期跡象，這是經過多年自建的結果。超大規模雲服務商自建數據中心一直是第三方開發商面臨的巨大需求阻力，但隨著超大規模雲服務商繼續擴大其數據中心容量，同時尋求保護自由現金流，這種情況可能會逆轉。