熱門話題
#
Bonk 生態迷因幣展現強韌勢頭
#
有消息稱 Pump.fun 計劃 40 億估值發幣，引發市場猜測
#
Solana 新代幣發射平臺 Boop.Fun 風頭正勁
【「AIバブル」はまだ序章？1990年代後半との驚くべき相似】
今の米株市場は、1990年代後半の「LTCM危機後の相場」と驚くほど似ている。
・当時の“ポストLTCMラリー”
・2025年の“ポスト関税ショック・ラリー”
両者の動きはほぼ重なっている。
問題はこのパラレルがどこまで続くかだ。
詳しく見ていきましょう👇
10月23日 22:00
1990年代末的類比仍在持續上演，後關稅的情緒反彈看起來幾乎與1998年末的LTCM後反彈相同。我們將看看這個平行是否會繼續。
如果1994年後的軟著陸牛市是由1995年8月的Netscape IPO啟動的，那麼當前2022年後的軟著陸反彈似乎是由2022年末的ChatGPT推出所標誌的。如果我們字面上將這個類比進行對比（以這些日期為基準並顯示在相同的對數尺度上），我們會得到下面的圖表。這表明AI熱潮仍然處於初期階段，儘管SPAC指數的市盈率達到75倍（而且這僅僅是對於盈利的公司而言）。
然而，如果我們通過使用2025年4月和1998年10月的修正低點來調整類比，並放鬆我們對y軸的控制，我們會得到下一個圖表，這表明我們在類比中走得更遠。
我的猜測是，我們更接近前者而非後者，特別是考慮到目前所有的泡沫談話。泡沫通常不會在每個人都在為泡沫做好準備時破裂。它們在那些看到泡沫來臨（並且賣得太早）的懷疑者屈服於他們的FOMO並在高點回歸時破裂。
1990年代の“ソフトランディング後の強気相場”は、
1995年8月のNetscape上場が象徴的な起点だった。
同じように、今回の“ポスト2022年ソフトランディング相場”は
ChatGPTの公開（2022年末）によって火がついた。
この二つの起点を同じスケールで重ねるとAIブームはまだ“初期段階”にあるように見える。
例えSPAC銘柄のPERが75倍でも、だ。
ただし、比較の仕方を変えると見方は変わる。
2025年4月の調整安値と、1998年10月の安値を基準に揃えると、
むしろ“かなり進行した局面”に見える。
つまり、どこまでを「初期」と見るかは、
どの尺度で相場を捉えるかによって変わる。
筆者の見立てでは、まだ「前者」に近い。
なぜなら──
いま市場には“バブル”という言葉があふれているからだ。
経験則的に言えば、
皆が「バブルだ」と身構えている間は、
本物の崩壊は起きにくい。
バブルが弾けるのは、
それを警戒して早く売った人たちが、
FOMO（取り残される恐怖）に耐えきれず
再び買い戻す“頂点”の瞬間だ。
要するに──
AI相場はまだ“臨界点”には達していない可能性が高い。
Netscapeがインターネット時代の序章だったように、
ChatGPTはAI時代の「第一章」にすぎない。
1990年代と同じなら、この物語はまだ折り返しにも来ていない。
17.65K
熱門
排行
收藏