Guter Gott, JPMorgan hat einen umfassenden bearishen Bericht über Circle veröffentlicht, mit einem Kursziel von 80 US-Dollar (aktuell 182). Die Ansichten sind ähnlich wie die zuvor erwähnten bearishen Tweets: · Derzeit ist Circle stark von einer einzigen Einkommensquelle, den Zinsen (97 %), abhängig. Wenn die Federal Reserve die Zinsen senkt, wird das Einkommen des Unternehmens deutlich schrumpfen. · Um den USDC über die Handelskanäle zu pushen, müssen 60 – 70 % der Zinseinnahmen an die Partner ausgezahlt werden. · Es gibt immer mehr Wettbewerber im Stablecoin-Bereich, die versuchen, mit höheren Renditen oder Anwendungsfällen Marktanteile zu gewinnen, was den USDC unter Druck setzen wird. · Wenn das Stablecoin-Gesetz in den USA wie erwartet verabschiedet wird, wird Circle gezwungen sein, zusätzliches Eigenkapital wie eine Bank zu hinterlegen, was die Rendite verwässern wird. · Neben den Wettbewerbern im Stablecoin-Bereich sind viele Ertragsprodukte, wie tokenisierte Marktfonds, ebenfalls Hauptkonkurrenten von Circle. Derzeit glaubt JPMorgan, dass man beobachten sollte, ob Circle im Bereich der Stablecoins wie Swift werden kann, indem man den Fortschritt von Circle im E-Commerce und im Bereich der grenzüberschreitenden Zahlungen in Südostasien verfolgt und sicherstellt, dass auch traditionelle Zahlungsanbieter wie Visa und Mastercard auf USDC angewiesen sind. Andernfalls wird Circle nur einer der vielen gewöhnlichen Stablecoin-Emittenten sein, die aufgrund von Compliance-Bestimmungen geschäftlich sensibel sind und eine schwache Preisstellung haben (was anscheinend andeutet, dass sowohl der Erfolg als auch das Scheitern mit der Compliance zusammenhängen).