LA FED JUSTO HA CRUZADO UN LÍMITE DEL QUE NADIE ESTÁ HABLANDO 1 de diciembre de 2025. La Reserva Federal termina el endurecimiento cuantitativo. El balance se congela en $6.57 billones. La mayor retirada de liquidez en la historia de la banca central termina tras drenar $2.39 billones del sistema financiero. Pero esto no es normalización. Esto es transformación. La instalación de Repos Inversos Nocturnos, que absorbió $2.5 billones en efectivo excedente en su punto máximo, ha colapsado a casi cero. El colchón que protegió al sistema durante tres años ya no existe. Las reservas bancarias han caído a $3 billones, aproximadamente el 10% del PIB, el umbral donde la estabilidad se vuelve frágil. En octubre, la Tasa de Financiamiento Asegurado Nocturno se disparó al 4.25%, superando el corredor objetivo de la Fed. La Instalación de Repos Permanente atrajo $18.5 billones en un solo día, su mayor activación jamás. La red de seguridad diseñada para emergencias se ha convertido en una necesidad operativa. ¿Qué significa esto? La Reserva Federal se ha incrustado permanentemente en el funcionamiento diario de los mercados de Tesorería. Cada noche, la SRF está lista para convertir la deuda gubernamental en reservas a demanda, sin límite. El banco central ya no es el prestamista de última instancia. Es el prestamista de recurso continuo. Mientras tanto, el 10 de diciembre, el FOMC se reúne con un 82% de probabilidades de un recorte de tasas, navegando a ciegas después de que un cierre gubernamental de 43 días borrara dos meses de datos de inflación. El IPC se sitúa en el 3%, un punto completo por encima del objetivo. El comité votará sin saber qué hicieron los precios durante el apagón. La deuda federal supera los $36 billones. Los costos anuales de intereses superan el $1 billón. La arquitectura ahora en su lugar garantiza que el colateral del Tesoro siempre pueda ser monetizado. Esto no es un ajuste de política. Esto es el nacimiento de un nuevo régimen monetario. La Era de los Repos Permanentes ha comenzado. Las implicaciones se desarrollarán durante décadas.​​​​​​​​​​​​​​​​ Lee el análisis completo en profundidad -