Convenir. Del informe del MIT de la semana pasada: Ahora que los rendimientos de los bonos en China han bajado (Fase 1 de The Everything Code), el siguiente lugar para buscar liquidez adicional es la creación de crédito. No me malinterpreten, la caída de los rendimientos de los bonos por sí sola es una relajación masiva de las condiciones financieras en el Este y un enorme viento de cola para el crecimiento mundial de cara al futuro. Pero el próximo lugar para observar es aquí, y el crédito claramente fluye ...   Para aquellos que no están familiarizados con el término "impulso crediticio", es la tasa de cambio en el flujo de nuevo crédito como porcentaje del PIB. En lenguaje sencillo, mide cuánto crédito nuevo (préstamos bancarios, préstamos en la sombra, etc.) se está inyectando en la economía en comparación con el año pasado. No es el stock total de deuda, sino la aceleración o desaceleración del crecimiento del crédito, y eso es realmente importante. Piénselo así: si el crédito es combustible para el motor económico, el impulso crediticio le dice si se está agregando más o menos combustible. Un impulso crediticio positivo significa que el crecimiento del crédito se está acelerando: se está prestando más dinero al sistema, lo que tiende a impulsar la actividad económica. Un impulso negativo significa que el crecimiento del crédito se está desacelerando o contrayendo, lo que generalmente lastra el crecimiento.   Claramente, ese no es el caso hoy, ya que nuestra medida de IMG se encuentra actualmente en su nivel más alto desde junio de 2023. De hecho, según mi trabajo, fuera de Japón, los impulsos crediticios en las principales economías son todos positivos.   Históricamente, este ha sido un poderoso indicador adelantado de las tendencias cíclicas globales, especialmente para las materias primas, los mercados emergentes y la demanda industrial general...   Alcista.