Les raisons pour lesquelles cette nouvelle peut être considérée comme importante proviennent de trois perspectives : géopolitique, économique et structure industrielle. 1️⃣ Impact géopolitique ◯ La collecte directe par le gouvernement américain des bénéfices à l'étranger des entreprises privées est très inhabituelle et formalise effectivement ce qui peut être considéré comme "paiement pour des permis d'exportation." ◯ Les semi-conducteurs avancés pour la Chine sont traités comme des matériaux stratégiques dans le contexte des tensions entre les États-Unis et la Chine, indiquant une nouvelle phase dans la politique de sécurité économique. ◯ La position ferme de l'administration Trump contre la Chine pourrait passer de restrictions commerciales à un partage direct des revenus. Cela suggère que les négociations tarifaires entre les États-Unis et la Chine pourraient se diriger vers une résolution. ⸻ 2️⃣ Impact économique et sur le marché boursier ◯ Les ventes de Nvidia et AMD en Chine s'élèvent à des milliards de dollars, et une collecte de 15 % aurait un impact significatif sur les marges bénéficiaires. ◯ Pour les investisseurs, le nouveau postulat selon lequel "vendre des autorisations sur le marché chinois = coûts élevés" affecte directement les évaluations boursières et les prévisions de croissance. ◯ Des conditions similaires pourraient avoir des répercussions sur d'autres fabricants de semi-conducteurs et secteurs connexes, posant un risque de changement de la structure de profit de l'ensemble de l'industrie. ⸻ 3️⃣ Changements dans la structure industrielle et le commerce international ◯ Jusqu'à présent, les réglementations à l'exportation ont été un choix binaire de "interdiction ou autorisation", mais un modèle où le gouvernement collecte une partie des revenus, comme vu cette fois, est semblable à une "taxe d'exportation" de facto. ◯ À l'avenir, il existe un risque que des modèles similaires puissent être appliqués à d'autres industries stratégiques (IA, informatique quantique, batteries, etc.), établissant un précédent. ◯ Il existe également un scénario où la Chine réagit avec des tarifs ou renforce les subventions pour ses entreprises nationales, indiquant une nouvelle phase dans la guerre technologique entre les États-Unis et la Chine.