Quindi dobbiamo giocare sulle implicazioni macro di un mondo ipotizzato in cui le tariffe tornano dal 30% al 10% e in cui una situazione del genere mette in rete l'economia in quel contesto. Ecco alcuni pensieri e idee casuali su cui sto pensando: - Una tonnellata di importazioni si è riversata negli Stati Uniti e le principali aziende sono piene di scorte - I consumatori hanno anticipato molte spese e probabilmente si rilasseranno ora che i dazi sembrano essere in calo - Le esportazioni nette probabilmente andranno nella direzione opposta nei prossimi mesi e saranno un vento favorevole positivo per il contributo del PIL, poiché le importazioni saranno molto più basse in futuro - Sicuramente molti investimenti fissi in pausa saranno ora aumentati di nuovo ora che c'è stato un miglioramento abbastanza buono nella certezza - La legge fiscale e la deregolamentazione probabilmente diventeranno le priorità dell'amministrazione Trump, ora abbinate a miglioramenti incrementali della dinamica tariffaria. Una tariffa globale del 10% finanzierà parte dei tagli fiscali, ma probabilmente Vediamo un ampliamento dei deficit fiscali dalla legge fiscale - L'inflazione è in una situazione molto interessante. C'è il petrolio che è ai minimi pluriennali e i prossimi due mesi vedranno probabilmente numeri headline molto deboli da questo movimento del petrolio e che poi si riverseranno anche in altre sottocomponenti. Supponendo che l'aumento dei dazi continui a causa del petrolio e dell'IPC a causa del petrolio, penso che stiate spianando la strada a tagli significativi da parte della Fed in estate. - Il mercato del lavoro è estremamente interessante. Penso che nei prossimi mesi assisteremo a una sorta di rimbalzo, a causa delle aziende che hanno evitato le decisioni di assunzione che ricominceranno a muoversi, ma non in alcun modo che possa portare la Fed a diventare aggressiva su qualsiasi cosa. Al netto, quando metto tutto insieme in equilibrio, sono più o meno a: - Obbligazioni long statunitensi ribassiste - Note a 2 anni da neutrali a moderatamente rialziste - Azioni statunitensi rialziste a breve termine, soprattutto perché si osserva un rimbalzo del dollaro qui mentre il capitale speculativo torna a essere lungo negli Stati Uniti - l'azionario ROW è più rialzista rispetto agli Stati Uniti, poiché penso che la maggior parte dei paesi non statunitensi stagnanti incontrerà deficit commerciali più ampi in futuro in funzione degli accordi commerciali stipulati con gli Stati Uniti (ad es. maggiore spesa della NATO, ecc.) + penso che la tesi di Klaus di cui parla Shrub sia pluriennale e che è solo l'inizio del ritorno a casa del capitale - Oro ribassista - Petrolio rialzista - Bitcoin rialzista (carica turbo di ROW fiscale Impulso di cui ho scritto settimane fa + miglioramenti marginali dagli Stati Uniti) Questo è più o meno il modo in cui penso alle cose. Buona settimana a tutti.

@vulgocmd

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