Musimy więc wziąć pod uwagę makroekonomiczne implikacje zakładanego świata, w którym cła wracają z 30% efektywnych stawek celnych do 10% i gdzie taka sytuacja wykańcza gospodarkę w tym kontekście. Oto kilka przypadkowych przemyśleń i pomysłów, które przerabiam: - Do USA napłynęła ogromna ilość importu, a duże firmy mają zapasy - Konsumenci przeprowadzili wiele wydatków na początku i prawdopodobnie wyluzują teraz, gdy wygląda na to, że taryfy nie rosną - Eksport netto prawdopodobnie będzie rósł w przeciwnym kierunku w ciągu najbliższych kilku miesięcy i będzie korzystnym czynnikiem dla wkładu PKB, ponieważ import będzie znacznie niższy w przyszłości - Z pewnością wiele wstrzymanych inwestycji w środki trwałe zostanie teraz ponownie zwiększonych teraz, gdy nastąpiła wystarczająco dobra poprawa pewności - Ustawa podatkowa i deregulacja prawdopodobnie staną się priorytetami administracji Trumpa, w połączeniu ze stopniową poprawą dynamiki taryf. Globalne cło w wysokości 10% sfinansuje część obniżek podatków, ale prawdopodobnie Wzrost deficytu budżetowego wynikający z projektu ustawy podatkowej - Inflacja jest w bardzo ciekawym miejscu. Mamy ropę, która jest na wieloletnich minimach, a w ciągu najbliższych dwóch miesięcy prawdopodobnie zobaczymy bardzo słabe dane z tego ruchu ropy, które następnie spłyną również na inne subkomponenty. Zakładając, że będziemy mieli do czynienia z dalszym zaostrzaniem taryf celnych w połączeniu z CPI w rynsztoku z powodu ropy naftowej, sądzę, że torujecie drogę do znaczących cięć przez Fed w lecie. - Rynek pracy jest niezwykle fajny. Sądzę, że w nadchodzących miesiącach będziemy świadkami pewnego rodzaju odbicia w związku z tym, że korporacje, które unikały podejmowania decyzji o zatrudnieniu, zaczną ponownie działać w taki sposób, ale nie w sposób, który skłoniłby Fed do jastrzębiego nastawienia do czegokolwiek. W sieci, kiedy zestawię to wszystko razem w równowadze, jestem mniej więcej na: - Niedźwiedzie długie obligacje - Neutralne do umiarkowanie 2-letnich obligacji - akcje amerykańskie w krótkim terminie, zwłaszcza że widać odbicie dolara w tym kraju, ponieważ kapitał spekulacyjny powraca do długich pozycji w USA - bardziej optymistyczny kapitał własny ROW w stosunku do USA, ponieważ uważam, że większość krajów spoza USA znajdujących się w stagnacji będzie miała w przyszłości większe deficyty handlowe w wyniku umów handlowych zawartych z USA (np. wyższe wydatki NATO itp.) + Myślę, że teza Klausa, o której mówi Shrub, jest wieloletnia, a to dopiero początek powrotu kapitału do domu - Niedźwiedzie złoto - olej - bitcoin (turbo doładowanie fiskalne ROW Impuls, o którym pisałem kilka tygodni temu + marginalna poprawa z USA) Mniej więcej tak myślę o rzeczach. Życzę wszystkim miłego tygodnia.

@vulgocmd

@vulgocmd