Dus we moeten de macro-implicaties uitspelen van een veronderstelde wereld waarin we tarieven krijgen die terugkeren van 30% effectieve tarieven naar 10% ish en waar een dergelijke situatie de economie in die context uitsluit. Hier zijn enkele willekeurige gedachten en ideeën waar ik over nadenk: - Een hoop import is de VS binnengestroomd en grote bedrijven zijn uitgeput in voorraden - Consumenten hebben veel uitgaven vervroegd en zullen waarschijnlijk relaxen nu de tarieven lijken te stijgen - De netto-export zal de komende maanden waarschijnlijk in de tegenovergestelde richting zwiepen en een positieve wind in de rug zijn voor de bijdrage van het bbp, aangezien de invoer in de toekomst veel lager zal zijn - Zeker veel gepauzeerde investeringen in vaste activa zullen nu weer worden opgevoerd nu er voldoende verbetering in zekerheid is opgetreden - Belastingwet en deregulering zullen waarschijnlijk verschuiven om de prioriteiten van de Trump-administratie te worden, nu in combinatie met incrementele verbeteringen in de tariefdynamiek. Een wereldwijd tarief van 10% zal een deel van de belastingverlagingen financieren, maar zal waarschijnlijk ook Zie een verbreding van de begrotingstekorten van de belastingaanslag - Inflatie bevindt zich op een zeer interessante plek. Je hebt olie die op een dieptepunt in meerdere jaren staat en de komende twee maanden zullen waarschijnlijk zeer zachte cijfers van deze oliebeweging te zien zijn en dat zal dan ook in andere subcomponenten doorsijpelen. Ervan uitgaande dat we doorgaan met het opvoeren van de tarieven in combinatie met cpi in de goot als gevolg van olie, denk ik dat u de weg vrijmaakt voor zinvolle Fed-verlagingen in de zomer. - De arbeidsmarkt is extreem cool. Ik denk dat we de komende maanden een soort opleving zullen zien als gevolg van bedrijven die ontslagen hebben om beslissingen te nemen, weer in beweging komen, maar niet op een manier die de Fed agressief zou maken over wat dan ook. Op het net, als ik dat allemaal in balans zet, ben ik ongeveer op: - Bearish Amerikaanse lange obligaties - Neutrale tot bescheiden bullish 2-jaars obligaties - Bullish Amerikaanse aandelen op korte termijn, vooral omdat je hier een opleving van de dollar ziet nu speculatief kapitaal terugkeert naar long in de VS - meer bullish ROW-aandelen ten opzichte van de VS, aangezien ik denk dat de meeste stagnerende niet-Amerikaanse landen in de toekomst grotere handelstekorten zullen hebben als gevolg van handelsovereenkomsten met de VS (bijv. hogere NAVO-uitgaven enz.) + Ik denk dat de Klaus-scriptie waar Shrub het over heeft, een meerjarige is die nog maar net begint met het naar huis gaan van kapitaal - Bearish goud - Bullish olie - Bullish bitcoin (turbo charge van ROW fiscal Impuls waar ik weken geleden over schreef + marginale verbeteringen uit de VS) Dat is ongeveer hoe ik over dingen denk. Fijne week allemaal.

@vulgocmd

@vulgocmd