Una visione contraria, ma non penso che le IPO americane siano strutturalmente così sottovalutate. Il book-building è un processo competitivo e i clienti possono scegliere qualsiasi numero di banche d'investimento. Il trasferimento del rischio di un'enorme quantità di azioni per contante è un momento di avversione al rischio e diversificazione per i primi azionisti. Ci sarebbe bisogno di uno sconto sul trasferimento del rischio affinché qualsiasi scambio avvenga comunque. Per molte azioni concettuali, un grafico che appare bene è il miglior marketing. Molte di queste azioni, se fossero scese fin dal primo giorno, avrebbero poi soggetto gli emittenti a contenziosi. Le aziende con forti flussi di cassa e fossati segreti spesso non si preoccupano di diventare pubbliche. Quando le aziende lo fanno, stanno segnalando di credere di valere di più se una comunità di persone possiede le loro azioni. Questo richiede buone vibrazioni e un effetto ricchezza. Le IPO e le ICO hanno molto in comune in questo senso. Ci sono molte monete e molte aziende che ce l'hanno fatta solo grazie a buone vibrazioni e a un buon grafico dei prezzi, e successivamente sono entrate nel vero pmf.