逆張りですが、アメリカのIPOは構造的にそれほど過小評価されているとは思いません。ブックビルディングは競争の激しいプロセスであり、クライアントはいくつでも投資銀行を選択できます。 巨額の株式を現金にリスク移転することは、初期の株主にとってリスク回避と分散の瞬間です。いずれにせよ、取引が発生するにはリスク移転割引が必要です。 多くのコンセプト株にとって、見栄えの良いチャートは最高のマーケティングです。これらの株式の多くは、1日目から下落していた場合、発行者は訴訟の対象となるでしょう。強力なキャッシュフローと秘密の堀を持つ企業は、多くの場合、わざわざ上場しません。企業がそうするとき、彼らは、人々のコミュニティが自分の株式を所有すれば、より価値があると信じていることを示しています。これには、良い雰囲気と富の効果が必要です。 その点で、IPOとICOには多くの共通点があります。多くのコインと多くの企業が、良い雰囲気と良い価格チャートのみによってそれを作り、後に真の pmf にバックドアされました。