反向看法，但我不認為美國的IPO在結構上是那麼低估。建簿是一個競爭過程，客戶可以選擇任何數量的投資銀行。 將大量股份轉換為現金的風險轉移，對於早期股東來說是一個風險厭惡和多樣化的時刻。無論如何，任何交易都需要有風險轉移折扣。 對於許多概念股來說，一個好看的圖表是最好的行銷。如果這些股票從第一天開始就下跌，則會使發行人面臨訴訟。擁有強大現金流和秘密護城河的公司通常不會公開上市。當公司這樣做時，他們是在發出信號，表明如果一群人擁有他們的股份，他們認為自己更有價值。這需要良好的氛圍和財富效應。 在這方面，IPO和ICO有很多共同之處。有許多幣和公司僅僅因為良好的氛圍和良好的價格圖表而成功，然後再進入真正的產品市場適配。