Gegenteiliger Standpunkt, aber ich denke nicht, dass amerikanische IPOs strukturell so unterbewertet sind. Das Book-Building ist ein wettbewerbsintensiver Prozess und die Kunden können aus einer Vielzahl von Investmentbanken wählen. Der Risikoübergang einer großen Anzahl von Aktien gegen Bargeld ist ein Moment der Risikoaversion und Diversifikation für frühe Aktionäre. Es müsste ohnehin einen Risikoübergangsabschlag geben, damit ein Handel stattfinden kann. Für viele Konzeptaktien ist ein gut aussehendes Diagramm das beste Marketing. Viele dieser Aktien, wenn sie von Tag 1 an gefallen wären, würden die Emittenten dann rechtlichen Schritten aussetzen. Unternehmen mit starken Cashflows und geheimen Wettbewerbsvorteilen haben oft kein Interesse daran, an die Börse zu gehen. Wenn Unternehmen dies tun, signalisieren sie, dass sie glauben, mehr wert zu sein, wenn eine Gemeinschaft von Menschen ihre Aktien besitzt. Dies erfordert gute Stimmung und einen Wohlstandseffekt. IPOs und ICOs haben in dieser Hinsicht viel gemeinsam. Es gibt viele Coins und viele Unternehmen, die es ausschließlich aufgrund von guter Stimmung und einem guten Preischart geschafft haben und später in echtes Product-Market-Fit zurückgekehrt sind.