Motsatt tak, men jeg tror ikke amerikanske børsnoteringer er strukturelt så underpriset. Bookbuilding er en konkurransedyktig prosess, og kundene kan velge et hvilket som helst antall investeringsbanker. Risikooverføring av en enorm mengde aksjer for kontanter er en risikoaversjon og diversifiseringsøyeblikk for tidlige aksjonærer. Det må være en risikooverføringsrabatt for at enhver handel skal skje uansett. For mange konseptaksjer er et pent diagram den beste markedsføringen. Mange av disse aksjene hvis de hadde gått ned fra dag 1, ville da utsatt utstedere for søksmål. Selskaper med sterke kontantstrømmer og hemmelighetsfulle vollgraver gidder ofte ikke å gå på børs. Når selskaper gjør det, signaliserer de at de tror de er verdt mer hvis et fellesskap av mennesker eier aksjene deres. Dette krever gode vibber og rikdomseffekt. Børsnoteringer og ICOer har mye til felles i så måte. Det er mange mynter og mange selskaper som gjorde det utelukkende på grunn av gode vibber og godt prisdiagram, og senere bakdører til ekte pmf.