Opinião contrária, mas não acho que os IPOs americanos sejam estruturalmente tão subvalorizados. A construção de livros é um processo competitivo e os clientes podem escolher qualquer número de bancos de investimento. A transferência de risco de uma grande quantidade de ações em troca de dinheiro é um momento de aversão ao risco e diversificação para os primeiros acionistas. Seria necessário haver um desconto de transferência de risco para que qualquer negociação ocorresse de qualquer maneira. Para muitas ações conceituais, um gráfico bonito é o melhor marketing. Muitas dessas ações, se tivessem caído desde o dia 1, sujeitariam os emissores a litígios. Empresas com fortes fluxos de caixa e fossos secretos muitas vezes não se preocupam em abrir o capital. Quando as empresas fazem isso, elas estão sinalizando que acreditam que valem mais se uma comunidade de pessoas possuir suas ações. Isso requer boas vibrações e efeito de riqueza. IPOs e ICOs têm muito em comum a esse respeito. Existem muitas moedas e muitas empresas que o fizeram apenas devido a boas vibrações e bom gráfico de preços, e mais tarde backdoor em verdadeiro pmf.