1/ In aflevering 10 van "Shifts Happen": De Onheilige Drie-eenheid, bespreken @ttmygh en ik de "onmogelijke driehoek" waarmee de Amerikaanse beleidsmakers nu worden geconfronteerd. In de kern ligt de botsing van 3 doelstellingen: het behoud van de wereldwijde reservepositie van de USD; het behoud van militaire en industriële kracht; het onder controle houden van de UST-rendementen. Elk van de belangrijkste spelers—Trump, Powell en Bessent—steunt op één been van die driehoek, maar hun pogingen om deze te versterken, leiden er alleen maar toe dat een ander been verzwakt. Powell's voortijdige renteverhogingen hebben misschien de politieke optics verzacht, maar ze laten hem niet in staat om de inflatie te temmen zonder het risico van een ongeluk op de obligatiemarkt. Trump's druk om defensievoorzieningsketens terug te brengen versterkt de nationale veiligheid, maar ondermijnt de buitenlandse kapitaalinstromen die nodig zijn om de tekorten van Amerika te financieren. Ondertussen klinkt Bessent's veelgeprezen "drie pijlen" strategie—tekortvermindering, groei en lagere olie—beslissend, maar komt in de praktijk neer op weinig meer dan politieke messaging.