1/ În episodul 10 din "Shifts Happen": The Unholy Trinity, @ttmygh și cu mine discutăm despre "triunghiul imposibil" cu care se confruntă acum factorii de decizie din SUA. În centrul său se află coliziunea a 3 obiective: menținerea statutului de rezervă globală a USD; Păstrarea puterii militare și industriale; Menținerea randamentelor UST sub control. Fiecare dintre jucătorii cheie – Trump, Powell și Bessent – se sprijină pe un picior al acelui triunghi, dar eforturile lor de a-l întări sfârșesc prin a slăbi un altul. Creșterile premature ale dobânzilor lui Powell ar fi putut liniști optica politică, dar îl lasă incapabil să îmblânzească inflația fără a risca un accident pe piața obligațiunilor. Efortul lui Trump de a relocaliza lanțurile de aprovizionare din domeniul apărării întărește securitatea națională, dar subminează fluxurile de capital străin necesare pentru a finanța deficitele Americii. Între timp, mult trâmbițata strategie a lui Bessent – reducerea deficitului, creșterea și scăderea petrolului – sună decisiv, dar, în practică, echivalează cu puțin mai mult decât un mesaj politic.