1/ In Episode 10 von "Shifts Happen": Die Unheilige Dreifaltigkeit diskutieren @ttmygh und ich das "unmögliche Dreieck", das die US-Politiker jetzt konfrontiert. Im Kern liegt die Kollision von 3 Zielen: Den globalen Reservestatus des USD aufrechterhalten; Militär- und Industriestrength bewahren; UST-Renditen unter Kontrolle halten. Jeder der Hauptakteure – Trump, Powell und Bessent – stützt sich auf ein Bein dieses Dreiecks, aber ihre Bemühungen, es zu stärken, schwächen letztendlich ein anderes. Powells vorzeitige Zinserhöhungen mögen die politischen Optiken beruhigt haben, aber sie lassen ihn nicht in der Lage, die Inflation zu zähmen, ohne ein Risiko für einen Unfall auf dem Anleihemarkt einzugehen. Trumps Drang, die Lieferketten für Verteidigung zurückzuholen, stärkt die nationale Sicherheit, untergräbt jedoch die ausländischen Kapitalzuflüsse, die erforderlich sind, um Amerikas Defizite zu finanzieren. In der Zwischenzeit klingt Bessents vielgepriesene "drei Pfeile"-Strategie – Defizitreduzierung, Wachstum und niedrigere Ölpreise – entscheidend, aber in der Praxis ist sie kaum mehr als politische Kommunikation.