1/ 「シフトが起こる」: 不浄な三位一体のエピソード 10 では、@ttmygh と私は、現在米国の政策立案者が直面している「不可能な三角形」について話し合います。 その核心には、3つの目標の衝突があります。米ドルの世界準備状況の維持。軍事的および産業的強さを維持する。USTの利回りをコントロールする。 トランプ、パウエル、ベッセントなど、各主要人物はその三角形の片方の脚に寄りかかっているが、それを強化しようとする彼らの努力は、結局はもう片方の脚を弱めるだけだ。 パウエル議長の時期尚早の利上げは政治的景気を落ち着かせたかもしれないが、債券市場の事故を危険にさらさずにインフレを抑制することはできない。 防衛サプライチェーンのリショア化を求めるトランプ大統領の推進は、国家安全保障を強化するが、米国の赤字を賄うために必要な外国資本の流入を損なう。 一方、ベッセント氏の大々的に宣伝されている「3本の矢」戦略、つまり赤字削減、成長、石油削減は決定的に聞こえるが、実際には政治的なメッセージにすぎない。